Sektor półprzewodników stoi w obliczu rosnącej presji, zagrażając globalnej gospodarce jako całości. Branża produkująca chipy komputerowe napędzające cyfrowy świat, potrzebuje ogromnych zasobów, aby działać efektywnie, w tym cennych minerałów i ogromnych ilości energii. W związku z wojną toczoną przez Stany Zjednoczone i Izrael w Iranie, te łańcuchy dostaw stoją w obliczu poważnych zakłóceń.

Chociaż były prezydent USA Donald Trump powiedział w poniedziałek, że wojna zakończy się „bardzo szybko”, nadal istnieją obawy, że konflikt i jego reperkusje mogą mieć długotrwały charakter. Taki scenariusz mógłby okazać się katastrofalny dla szerokiego zakresu globalnych łańcuchów dostaw, a dodatkowo pojawiłyby się rosnące koszty ludzkie i środowiskowe.

Chipy komputerowe są obecnie niezbędnym elementem globalnej gospodarki cyfrowej. Jak zauważa blog Deep Tech Uniwersytetu Duke'a, półprzewodniki „zmieniły erę cyfrową i są obecne we wszystkim, od satelitów i smartfonów, po urządzenia medyczne i pojazdy elektryczne”. Wszelkie zakłócenia w ich dostępności lub wzrost ich kosztów mogą zatem mieć poważne konsekwencje dla producentów i konsumentów na całym świecie.

Ray Wang, analityk pamięci w SemiAnalysis, powiedział w rozmowie z CNBC: „Przedłużający się konflikt regionalny może zakłócić produkcję chipów, ograniczając dostęp do materiałów takich jak hel i brom. Na razie wpływ wydaje się ograniczony, ale jeśli konflikt będzie się utrzymywał, firmy mogą być zmuszone do reorganizacji źródeł zaopatrzenia w te kluczowe materiały”.

Znaczenie Bliskiego Wschodu pomimo skupienia się na Tajwanie

Chociaż ponad 90% zaawansowanych chipów jest produkowanych na Tajwanie, Bliski Wschód pozostaje kluczowym ogniwem w łańcuchach dostaw. Na przykład Katar produkuje ponad jedną trzecią światowego zapotrzebowania na hel, kluczowy pierwiastek wykorzystywany w systemach chłodzenia półprzewodników i drukowaniu obwodów. Wszelkie poważne zakłócenia w globalnych dostawach helu – czy to spowodowane problemami produkcyjnymi, czy transportowymi – nie mogą być łatwo zastąpione alternatywnymi materiałami.

Przemysł półprzewodników już wcześniej borykał się z poważnymi wyzwaniami związanymi z koncentracją produkcji na Tajwanie, który sam boryka się z problemami bezpieczeństwa energetycznego i jest w dużym stopniu zależny od importu z zewnątrz, a dodatkowo utrzymuje napięcia z Chinami. W obliczu zakłóceń w dostawach ropy naftowej na świecie spowodowanych wojną w Iranie, zagrożenia te mogą się nasilić i wpłynąć na kluczowe zaopatrzenie Tajwanu w energię, co będzie miało szersze konsekwencje dla światowej gospodarki.

Bezpośredni wpływ na południowokoreańskich producentów chipów i rozwój sztucznej inteligencji

Producenci półprzewodników w Korei Południowej stoją w obliczu jeszcze większego szoku niż ich odpowiednicy na Tajwanie, ponieważ są oni głównymi producentami układów pamięci, na które popyt gwałtownie wzrósł ze względu na rozwój sztucznej inteligencji.

Jeśli ceny tych układów scalonych znacznie wzrosną, rozwój sztucznej inteligencji może zostać zahamowany, gdyż koszty staną się zbyt wysokie.

Jingjie Yu, analityk giełdowy w Morningstar, powiedział: „Może to znacząco zwiększyć całkowity koszt posiadania (CCO) dla hiperskalerów, zagrażając wdrożeniu infrastruktury AI. Przedłużająca się wojna może doprowadzić do spadku popytu na układy pamięci wykorzystywane w AI”.

Nowe zagrożenie dla infrastruktury cyfrowej

Konflikt przybrał niebezpieczny obrót dla sektora technologicznego po tym, jak agencja informacyjna Tasnim, powiązana z irańską Gwardią Rewolucyjną, opublikowała w tym tygodniu listę „nowych celów”. Lista podobno obejmowała biura regionalne, infrastrukturę chmurową i centra danych powiązane z firmami takimi jak Google, Amazon, Microsoft, Nvidia, IBM, Oracle i Palantir.

Zagrożenia nie pozostały jedynie teoretyczne. Irańskie drony rzekomo zaatakowały trzy centra danych AWS w Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Bahrajnie, co stanowiło pierwsze ataki militarne na amerykańskich dostawców usług chmurowych i spowodowało pożary, przerwy w dostawie prądu oraz zakłócenia w funkcjonowaniu usług płatniczych i bankowych. AWS zalecił klientom całkowite przeniesienie obciążeń obliczeniowych poza Bliski Wschód.

Bezpośrednie skutki ekonomiczne

Firma Nvidia tymczasowo zamknęła swoje biura w Dubaju po atakach, Amazon zamknął swoje biura regionalne, a pracownicy Google w Dubaju utknęli w miejscu z powodu odwołania lotów.

Tymczasem Samsung i SK Hynix straciły podobno ponad 200 miliardów dolarów na wartości rynkowej od początku wojny. Ministerstwo Przemysłu Korei Południowej ostrzegło również, że łańcuch dostaw półprzewodników jest zależny od co najmniej 14 surowców z Bliskiego Wschodu, oprócz helu.

Patrick Murphy, dyrektor wykonawczy działu geopolityki w Hilco Global, powiedział: „Iran dawniej atakował pola naftowe, ale jego ostatnie ataki na centra danych w Zjednoczonych Emiratach Arabskich pokazują, że obecnie uważa infrastrukturę cyfrową za cel strategiczny”.

Ceny aluminium wzrosły w czwartek do najwyższego poziomu od prawie czterech lat, w związku z obawami o potencjalne ograniczenia dostaw do Europy i innych regionów z powodu zakłóceń w transporcie morskim przez Cieśninę Ormuz na tle konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Trzymiesięczny kontrakt na aluminium na London Metal Exchange wzrósł o 0,6% do 3478,50 USD za tonę metryczną, osiągając wcześniej poziom 3546,5 USD, co stanowi najwyższy poziom od marca 2022 r.

Dostawy aluminium od producentów z regionu, którzy odpowiadają za około 9% globalnej podaży, zostały zakłócone, co wzbudziło obawy, że surowce takie jak tlenek glinu również mogą napotkać zakłócenia w transporcie przez cieśninę, aby dotrzeć do tych producentów.

Aby złagodzić niektóre pilne obawy, Norsk Hydro ogłosiło, że huta aluminium Qatalum w Katarze zakończy ograniczenia produkcji, które rozpoczęły się w zeszłym tygodniu i będzie kontynuować pracę z wydajnością około 60%, pomimo zmniejszonych dostaw gazu. Firma dodała, że pracuje nad złagodzeniem skutków ograniczeń i zakłóceń w transporcie.

Rosnące ceny ropy naftowej stanowią kolejny poważny problem dla producentów aluminium, ponieważ w niektórych regionach koszty energii mogą stanowić od 40% do 45% kosztów wytopu aluminium. Międzynarodowa Agencja Energetyczna potwierdziła, że wojna na Bliskim Wschodzie powoduje największe zakłócenia w dostawach ropy naftowej w historii.

Alastair Munro, starszy strateg ds. metali nieszlachetnych w firmie Marex, powiedział, że obecna zmienność cen aluminium jest wzmacniana przez krótkoterminową strukturę rynku opcji, na której animatorzy rynku sprzedają, gdy ceny spadają i kupują, gdy rosną, zwiększając tym samym wahania w ciągu dnia.

Na London Metal Exchange, wśród metali, cena miedzi spadła o 0,1% do 13 032 dolarów za tonę, cena cynku pozostała na poziomie 3310,50 dolarów, cena ołowiu wzrosła o 0,4% do 1943,50 dolarów, cena cyny zyskała 0,8% do 49 320 dolarów, a cena niklu nieznacznie wzrosła o 0,1% do 17 710 dolarów.

W czwartek wartość bitcoina spadła poniżej poziomu 70 000 dolarów, ale nadal utrzymuje się na względnie wysokim poziomie, gdyż inwestorzy stali się ostrożni po kolejnym wzroście cen ropy naftowej na tle zaostrzającego się konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Największa na świecie kryptowaluta straciła 0,7%, osiągając cenę około 69 454 dolarów o godz. 02:14 czasu nowojorskiego, a kurs Bitcoina wahał się w wąskim przedziale wokół poziomu 70 000 dolarów, podczas gdy rynki oceniały rozwój sytuacji geopolitycznej.

Cena ropy ponownie zbliża się do 100 dolarów, co budzi obawy o inflację

Rynki ropy naftowej były głównym motorem napędowym apetytu na ryzyko na rynkach finansowych. Cena ropy Brent ponownie przekroczyła 100 dolarów za baryłkę, po spadku z poziomu około 120 dolarów osiągniętego w poniedziałek, najwyższego poziomu od około dwóch lat.

Do najnowszej eskalacji napięć na Bliskim Wschodzie doszło po doniesieniach o atakach na dwa tankowce na irackich wodach terytorialnych oraz o atakach na statki handlowe przepływające przez Cieśninę Ormuz, jeden z najważniejszych szlaków transportu ropy naftowej na świecie.

Przez cieśninę przepływa około jednej piątej światowych dostaw ropy naftowej, a ruch tankowców w tym miejscu znacznie spadł ze względu na obawy dotyczące bezpieczeństwa.

Rosnące ceny energii ożywiły obawy o globalną inflację w czasie, gdy banki centralne rozważały złagodzenie polityki pieniężnej. Analitycy uważają, że utrzymanie cen ropy powyżej 100 dolarów przez dłuższy czas może utrudnić Rezerwie Federalnej drogę do obniżek stóp procentowych i wywrzeć presję na aktywa wrażliwe na ryzyko, takie jak kryptowaluty.

W ostatnich miesiącach wartość Bitcoina często rosła w parze z wartością aktywów ryzykownych, ponieważ inwestorzy obawiali się, że nowy szok inflacyjny może ograniczyć płynność na rynkach finansowych.

Inwestorzy oczekują również na ważne dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych, które mogą dać sygnały na temat przyszłej ścieżki polityki pieniężnej. W tym na cotygodniowe dane o liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, które mają zostać opublikowane w czwartek, oraz na indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) — preferowany przez Rezerwę Federalną wskaźnik inflacji — którego publikacja planowana jest na piątek.

Ograniczone ruchy w innych kryptowalutach

Na szerszym rynku kryptowalut większość monet alternatywnych odnotowała jedynie nieznaczne zmiany ze względu na niechęć do podejmowania ryzyka.

Ethereum, druga co do wielkości kryptowaluta na świecie, wzrosła o 0,2% do 2027,84 USD, podczas gdy Ripple, trzecia co do wielkości waluta cyfrowa, spadła o około 1% do 1,37 USD.

Ceny ropy naftowej gwałtownie wzrosły w czwartek, ponieważ Iran nasilił ataki na infrastrukturę naftową i transportową na Bliskim Wschodzie, co wywołało obawy przed przedłużającym się konfliktem i potencjalnymi zakłóceniami w przepływie ropy przez Cieśninę Ormuz.

Cena ropy Brent wzrosła o 6,41 USD, czyli o około 7%, do 98,45 USD za baryłkę o godz. 12:35 GMT, po tym jak na krótko osiągnęła poziom 100 USD na początku sesji. Cena amerykańskiej ropy West Texas Intermediate również wzrosła o 5,98 USD, czyli o 6,85%, do 93,23 USD za baryłkę.

Wzrosty utrzymały się po tym, jak sekretarz energii USA Chris Wright powiedział w wywiadzie dla CNBC, że Marynarka Wojenna USA nie może obecnie eskortować statków przez Cieśninę Ormuz, choć dodał, że taki krok może stać się „bardzo prawdopodobny” do końca miesiąca.

W poniedziałek cena ropy Brent osiągnęła poziom 119,50 USD za baryłkę, najwyższy od połowy 2022 r., ale spadła po tym, jak prezydent USA Donald Trump powiedział, że wojna z Iranem może wkrótce się zakończyć.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna poinformowała, że wojna na Bliskim Wschodzie jest przyczyną największych zakłóceń w dostawach ropy naftowej na rynkach światowych w historii. Informacja ta pojawiła się dzień po zatwierdzeniu rekordowego uwolnienia 400 milionów baryłek ze strategicznych rezerw.

W swoim comiesięcznym raporcie agencja podała, że kraje Zatoki Perskiej na Bliskim Wschodzie zmniejszyły produkcję ropy naftowej o co najmniej 10 milionów baryłek dziennie, co stanowi około 10% globalnego zapotrzebowania. Analitycy Energy Aspects wyrazili jednak wątpliwości, czy uda się faktycznie uwolnić pełną ilość, zauważając, że 400 milionów baryłek ropy i produktów ropopochodnych wystarczyłoby jedynie na około 25 dni obecnych zakłóceń w dostawach.

Goldman Sachs prognozuje, że średnia cena ropy Brent w marcu i kwietniu wyniesie około 98 dolarów za baryłkę, po czym spadnie do około 71 dolarów w czwartym kwartale. Bank ostrzegł jednak, że jeśli przepływ ropy przez Cieśninę Ormuz zostanie zakłócony przez miesiąc, średnie ceny mogą wzrosnąć do około 110 dolarów w tym samym okresie.

Analitycy ING stwierdzili, że jedynym sposobem na trwałe obniżenie cen ropy naftowej byłoby przywrócenie przepływów ropy przez Cieśninę Ormuz. Dodali jednak, że jeśli się to nie uda, może to oznaczać, że w przyszłości nastąpią kolejne szczyty cenowe.

W kwestiach bezpieczeństwa pojawiły się doniesienia, że irańskie łodzie załadowane materiałami wybuchowymi zaatakowały dwa tankowce na wodach irackich, podpalając je i zabijając jednego członka załogi po tym, jak cztery statki zostały trafione pociskami na wodach Zatoki Perskiej.

Libański Hezbollah przeprowadził w środę wieczorem największą salwę rakietową od początku wojny, co skłoniło Izrael do ataku na Bejrut. Atak wzbudził obawy, że jemeńska grupa Huti może dołączyć do konfliktu u boku Iranu, co mogłoby pogłębić zakłócenia w żegludze na Morzu Czerwonym.

Aby zrekompensować straty w dostawach, Arabia Saudyjska zwiększyła w ostatnich dniach eksport ropy naftowej przez port Janbu nad Morzem Czerwonym. Tymczasem Chiny nakazały natychmiastowy zakaz eksportu paliw rafinowanych w marcu, jako środek zapobiegawczy, aby zapobiec potencjalnym krajowym niedoborom paliwa w wyniku konfliktu na Bliskim Wschodzie.